Unlevering

Definition: Neutralisierung des im Aktienrisiko enthaltenen Kapitalstrukturrisiko, um das Geschäftsrisiko zu ermitteln. Das Risiko der Aktien (Aktien-Beta) ist auf den Kapitalmärkten beobachtbar und damit einfach zu ermitteln. Beim Unlevering wird das aus der Kapitalstruktur entstehende Risiko entfernt. Das so ermittelte Geschäftsrisiko ist die Ausgangslage für das Relevering zur Ermittlung des Aktienbetas bei einer anderen Zielkapitalstruktur. Anhand des Asset-Betas können auch verschieden Unternehmen einer Branche, die verschiedene Kapitalstrukturen haben, verglichen oder aggregiert werden.

Formel:

Verwandte Begriffe: Kapitalstruktur, Risiko-Rendite-Prinzip, Hebelwirkung